La decisión del Banco de México (Banxico) de reducir su tasa de interés de referencia de 6.50 a 6.25 por ciento anticipa menores rendimientos para millones de ahorradores que invierten en Certificados de la Tesorería de la Federación (Cetes), uno de los instrumentos de inversión más utilizados en el país.
El recorte de 25 puntos base, anunciado el jueves 5 de noviembre y vigente desde el viernes 6, podría reflejarse en las próximas subastas de deuda gubernamental, particularmente en los Cetes de corto plazo, que suelen reaccionar con mayor rapidez a los movimientos de política monetaria.
La reducción representa una nueva presión para quienes buscan obtener ganancias de sus ahorros sin asumir los riesgos de otros instrumentos financieros. Sin embargo, la disminución en los rendimientos no será necesariamente automática ni proporcional al recorte de Banxico, debido a que las tasas de los Cetes se determinan mediante subastas y responden también a las expectativas del mercado.
El banco central sorprendió a los analistas al aprobar el ajuste mediante una votación dividida de tres integrantes a favor y dos en contra, después de mantener sin cambios su tasa durante tres reuniones consecutivas.
¿Cuánto pagan los Cetes tras el recorte de Banxico?
Los últimos resultados oficiales disponibles corresponden a la subasta del martes 3 de noviembre, realizada antes del anuncio de política monetaria.
TASAS ANUALES DE REFERENCIA
Cetes a 28 días
6.50%
Cetes a 91 días
6.69%
Cetes a 175 días
6.72%
Cetes a 350 días*
7.12%
*El plazo de 350 días corresponde a la colocación del 27 de octubre. Las otras tres tasas son de la subasta del 3 de noviembre. Fuente: Banco de México. Mercado de valores+1
Los Cetes a 28 días pagaron una tasa anual de 6.50 por ciento, igual al nivel que tenía la tasa de referencia de Banxico antes del recorte. En tanto, los títulos a 91 días ofrecieron 6.69 por ciento y los de 175 días, 6.72 por ciento.
Estos porcentajes no significan que el inversionista recibirá esa ganancia completa en un mes o tres meses: corresponden a tasas anualizadas, por lo que el rendimiento efectivo depende del plazo contratado.
La siguiente subasta, programada para el martes 10 de noviembre, será una de las primeras referencias para conocer cómo se transmite la decisión monetaria a los rendimientos de la deuda de corto plazo.
Un análisis difundido por el portal financiero EL CEO, con base en la herramienta WarrenAI de Investing, anticipa una reducción de las tasas en esa colocación. No obstante, se trata de una previsión y no de un resultado confirmado.
¿Por qué bajan los rendimientos de los Cetes cuando Banxico recorta su tasa?
Los Cetes son instrumentos de deuda emitidos por el Gobierno federal mediante los cuales los inversionistas prestan recursos al Estado a cambio de recibir una cantidad determinada al vencimiento.
Cuando Banxico reduce su tasa de referencia, disminuye el costo del dinero a corto plazo dentro del sistema financiero. Esto suele trasladarse a los rendimientos de instrumentos de deuda como los Cetes, pagarés bancarios y fondos de inversión de corto plazo.
La relación, sin embargo, no es mecánica. Los rendimientos también dependen de la demanda de los inversionistas, las expectativas sobre inflación y las futuras decisiones de política monetaria.
Para los pequeños ahorradores, el efecto más visible podría registrarse al renovar sus inversiones.
Quienes adquirieron Cetes antes del recorte conservarán el rendimiento pactado hasta su vencimiento. En cambio, quienes compren nuevos títulos o tengan activada la reinversión automática estarán sujetos a las tasas disponibles en cada nueva colocación.
¿Cuánto dinero dejarían de ganar los ahorradores?
La disminución de las tasas puede parecer pequeña, pero su efecto aumenta conforme crece el capital invertido y se acumulan nuevas reinversiones.
Por ejemplo, si los Cetes a 28 días redujeran su rendimiento de 6.50 a 6.25 por ciento anual, una inversión de 100 mil pesos generaría aproximadamente 19.44 pesos menos durante ese periodo.
| Inversión | Ganancia al 6.50% | Ganancia al 6.25% |
|---|---|---|
| $10,000 | $50.56 | $48.61 |
| $50,000 | $252.78 | $243.06 |
| $100,000 | $505.56 | $486.11 |
| $500,000 | $2,527.78 | $2,430.56 |
Ejercicio hipotético para 28 días, con tasas anualizadas y base de 360 días. Cifras aproximadas antes de impuestos, sin reinversión y sin considerar variaciones en el precio de adquisición. El 6.25% es una tasa ilustrativa, no un rendimiento de Cetes confirmado.
El impacto adquiere mayor relevancia para quienes dependen de los intereses para complementar sus ingresos, especialmente jubilados, trabajadores independientes y familias que mantienen recursos en instrumentos de bajo riesgo.
La inflación también reduce las ganancias reales
Además de recibir menores intereses, los ahorradores deben considerar el comportamiento de los precios.
Según Banxico, la inflación general pasó de 3.42 por ciento anual en la primera quincena de septiembre a 3.62 por ciento en la primera quincena de octubre.
El banco central también elevó de 3.5 a 3.7 por ciento su pronóstico de inflación para el cuarto trimestre de 2026, lo que implica un entorno menos favorable para preservar el poder adquisitivo de los ahorros.
Esto significa que el rendimiento real de los Cetes —la ganancia una vez descontado el aumento de precios— podría estrecharse si las tasas continúan bajando y la inflación permanece elevada.
A ello debe añadirse el efecto de los impuestos, pues el rendimiento que finalmente recibe el inversionista puede ser inferior a la tasa anunciada.
Banxico sorprende al mercado y abre debate por el recorte
La decisión no estuvo exenta de controversia.
La gobernadora de Banxico, Victoria Rodríguez Ceja, y los subgobernadores Omar Mejía y Gabriel Cuadra respaldaron la reducción de la tasa.
En contraste, Jonathan Heath y Galia Borja votaron por mantenerla en 6.50 por ciento, en medio de preocupaciones sobre la persistencia inflacionaria y la depreciación del peso mexicano.
De acuerdo con El Economista, especialistas de Goldman Sachs y Pantheon Macroeconomics cuestionaron la oportunidad del recorte, debido a que la actividad económica mostró una recuperación mientras las presiones inflacionarias continuaron presentes.
Por su parte, El Financiero destacó que especialistas de BBVA Research consideraron que habría sido prudente esperar condiciones más favorables para disminuir el costo del dinero.
La medida también tiene efectos diferenciados en la economía. Mientras los ahorradores enfrentan la posibilidad de recibir menores intereses, las empresas con financiamiento a tasa variable podrían beneficiarse de una disminución en sus costos financieros.
¿Conviene seguir invirtiendo en Cetes después del recorte?
Pese al escenario de menores ganancias, los Cetes conservan características que los mantienen como una alternativa para inversionistas conservadores.
Su respaldo gubernamental, los vencimientos definidos y la posibilidad de invertir desde montos pequeños mediante Cetesdirecto permiten utilizarlos para objetivos de ahorro de corto y mediano plazo.
Sin embargo, quienes busquen proteger sus rendimientos deberán evaluar las condiciones de cada vencimiento y evitar asumir que las tasas actuales permanecerán sin cambios.
Una opción consiste en distribuir los recursos entre distintos plazos, de manera que no toda la inversión deba renovarse en una misma fecha.
También pueden considerarse instrumentos vinculados a la inflación, como los Udibonos, aunque sus características, duración y riesgos son diferentes a los de los Cetes.
La elección dependerá de las necesidades de liquidez, el horizonte de inversión y la tolerancia al riesgo.
¿Banxico seguirá bajando las tasas de interés?
Aunque el recorte de noviembre abrió la puerta a menores rendimientos en instrumentos gubernamentales, Banxico no anticipó una cadena inmediata de reducciones.
Por el contrario, la Junta de Gobierno señaló que mantener la tasa en su nivel actual durante un periodo prolongado contribuiría a que la inflación converja hacia su objetivo de 3 por ciento.
El banco central mantiene su previsión de alcanzar esa meta en el cuarto trimestre de 2027.
La próxima decisión de política monetaria está prevista para el 17 de diciembre de 2026, mientras que los resultados de la subasta del 10 de noviembre permitirán observar la primera reacción de los Cetes después del ajuste.
Por ahora, la perspectiva es que los rendimientos de corto plazo enfrenten presiones a la baja, aunque el comportamiento de las próximas colocaciones dependerá de la inflación, la demanda de deuda gubernamental y las expectativas del mercado.
Para los ahorradores, el mensaje es claro: la reducción de la tasa de Banxico no elimina el atractivo de los Cetes, pero sí obliga a revisar cuánto están ganando realmente sus inversiones.
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